Obbligazioni
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Perché calcolare il rendimento reale?
Il tasso della cedola non è il tuo vero guadagno. Il prezzo di acquisto (sopra o sotto 100) e la tassazione cambiano drasticamente il risultato finale. Usa questo tool per scoprire il vero YTM Netto e capire quanto rischi se i tassi cambiano.
1. Dati Obbligazione
YTM Netto
Rendimento annuo effettivo netto
YTM Lordo
Rendimento annuo lordo
Cedola su Prezzo
Current Yield (Cedola / Prezzo)
Sensibilità
Variazione % prezzo per +1% tassi
🔮 Analisi Scenario Tassi
Stima variazione prezzo se i tassi di mercato cambiano (immediatamente).
| Scenario Tassi | Nuovo Prezzo Stimato | Variazione % | P&L (su 100€) |
|---|---|---|---|
| +1.00% | -- | -- | -- |
| -1.00% | -- | -- | -- |
Domande Frequenti sulle Obbligazioni
Cosa sono le Obbligazioni?
Le Obbligazioni sono titoli di debito (per chi li emette) e di credito (per chi li acquista) che rappresentano una parte di debito di una società o ente pubblico.
Garantiscono all'acquirente il rimborso del capitale a scadenza più un interesse (cedola). A differenza delle azioni, l'obbligazionista è un creditore e non un socio: non partecipa alla gestione ma ha priorità nel rimborso rispetto agli azionisti.
- Tasso nominale: fisso, variabile o misto.
- Durata: scadenza del prestito.
- Cedola: pagamento periodico degli interessi (o zero coupon se pagati solo alla fine).
- Prezzo di rimborso: solitamente 100, ma può variare.
Quali tipi di obbligazioni esistono?
Si distinguono principalmente in base all'emittente:
1. Titoli di Stato (Government Bond)
- BOT: Zero coupon, durata < 12 mesi.
- BTP: Tasso fisso con cedola semestrale (3-50 anni).
- BTP Italia / BTP€i: Indicizzati all'inflazione.
- CCTeu: Tasso variabile indicizzato all'Euribor.
2. Corporate Bond (Società private)
- Senior: Più sicure, rimborsate prima in caso di fallimento.
- Subordinate: Più rischiose ma con rendimenti maggiori; rimborsate dopo le senior.
- Convertibili: Possono essere convertite in azioni della società.
Che cos'è la Cedola?
La cedola è l'interesse periodico pagato dall'obbligazione. Può essere:
- Fissa: Stabilita all'emissione e costante nel tempo.
- Variabile: Legata a indici come l'Euribor o l'inflazione.
Esistono anche titoli Zero Coupon (senza cedola), dove il guadagno è dato interamente dalla differenza tra prezzo di acquisto (es. 95) e rimborso (100).
Come funziona il prezzo (Corso Secco vs Tel Quel)?
Esistono due modalità di quotazione:
- Corso Secco: Il prezzo NON include gli interessi maturati. È la modalità standard per BTP e obbligazioni a tasso fisso. Chi compra paga: Prezzo di Mercato + Rateo Interessi.
- Tel Quel: Il prezzo include già gli interessi maturati. Tipico degli Zero Coupon. Chi compra paga solo il prezzo visualizzato.
Quante tasse si pagano?
In Italia la tassazione è differenziata:
- 12.5%: Per Titoli di Stato (Italia e White List) ed Enti Sovranazionali.
- 26%: Per Obbligazioni Corporate (aziende), Bancarie e altri titoli.
L'aliquota si applica sia alle cedole che alle plusvalenze (guadagno di prezzo).
Quali sono i rischi principali?
Investire in obbligazioni comporta tre rischi principali:
- Rischio di Tasso (Interesse): Se i tassi di mercato salgono, il prezzo delle obbligazioni a tasso fisso scende (e viceversa). Più lunga è la scadenza, maggiore è l'impatto (Duration).
- Rischio di Credito (Emittente): La possibilità che chi ha emesso il titolo non riesca a ripagare il debito o le cedole. I rating (es. AAA, BBB) misurano questa affidabilità.
- Rischio di Liquidità: La difficoltà di vendere il titolo velocemente senza svenderlo, tipico di obbligazioni poco scambiate.
Esiste anche il Rischio di Cambio se si acquistano titoli in valuta estera (es. Dollari).